中國保險監(jiān)督管理委員會

中國保監(jiān)會關于印發(fā)《保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答第15號：信用風險評估方法和信用評級》等5項問題解答的通知

保監(jiān)發(fā)〔2013〕24號



各保險公司、保險資產管理公司：

　　為進一步完善償付能力監(jiān)管制度，我會研究制定了《保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答第15號：信用風險評估方法和信用評級》、《保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答第16號：基礎設施債權投資計劃》、《保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答第17號：非保險類金融機構發(fā)行的金融產品》、《保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答第18號：未上市企業(yè)股權投資基金和股指期貨》、《保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答第19號：委托投資和境外投資資產》�，F(xiàn)予印發(fā)，自2013年1季度償付能力報告編報起執(zhí)行。

　　保險公司償付能力報告編報規(guī)則、實務指南及問題解答中的有關規(guī)定與本文件不一致的，以本文件為準。


　　

　　

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　中國保監(jiān)會

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 2013年3月28日



　保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答

　　第15號：信用風險評估方法和信用評級



　　問：保險公司評估企業(yè)債券、基礎設施債權投資計劃等有關投資資產的信用風險和認可價值時，除可以使用外部評級機構的信用評級結果外，是否可以運用公司內部評級？

　　答：保險公司可以采用外部評級法和內部評級法評估企業(yè)債券、基礎設施債權投資計劃等有關投資資產的信用風險和認可價值。外部評級法是指保險公司采用外部評級機構的信用評級結果，按照償付能力報告編報規(guī)則，評估投資資產的認可價值。內部評級法是指保險公司采用公司內部評級結果，按照償付能力報告編報規(guī)則，評估投資資產的認可價值。保險公司采用內部評級法應當經保監(jiān)會認可。

　　（一）鼓勵有條件的保險公司建立內部評級制度，采用內部評級法評估各類投資資產的信用風險，經保監(jiān)會認可后，作為評估投資資產認可價值的標準。關于內部評級法的有關要求，保監(jiān)會另行規(guī)定。

　　（二）未采用內部評級法的保險公司，應當使用中國保監(jiān)會認可的外部評級機構出具的信用評級結果，評估投資資產認可價值。

　　問：保險公司采用外部評級法評估有關投資資產認可價值時，如何確定外部評級結果？

　　答：保險公司評估有關投資資產認可價值時，采用的外部評級應當符合下述規(guī)定：

　�。ㄒ唬┚硟韧顿Y產品的信用評級原則上應當按照境內評級機構的評級結果確定，境外投資產品的信用評級原則上應當按照國際公認評級機構的評級結果確定。

　　（二）同一投資產品或發(fā)行主體有一家以上符合要求的評級機構給予評級的，從低適用。

　�。ㄈ�）對被投資產品和主體原則上應當定期跟蹤評級，編報償付能力報告時應當采用最近一期符合要求的評級結果。

　�。ㄋ模┍１O(jiān)會認為外部信用評級結果不能客觀反映投資資產風險的，有權要求保險公司調整投資資產的認可價值或指定該項投資資產的認可比例。



　保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答

　　第16號：基礎設施債權投資計劃

　　問：保險公司根據(jù)《關于保險資金投資有關金融產品的通知》等有關規(guī)定，投資的保險資產管理公司、信托公司等專業(yè)投資機構發(fā)行的基礎設施債權投資計劃，在償付能力報告中如何認可和披露？

　　答：保險公司投資的保險資產管理公司、信托公司等專業(yè)投資機構根據(jù)保監(jiān)會規(guī)定發(fā)行的基礎設施債權投資計劃為認可資產。若使用外部評級法，應當按照下述標準進行認可和披露：

　�。ㄒ唬┱J可標準

　　1.信用評級為AA級以上（含AA級）的基礎設施債權投資計劃，以賬面價值作為其認可價值。

　　2.信用評級為AA級以下的基礎設施債權投資計劃，以賬面價值的95%作為其認可價值。

　　（二）信息披露

　　1.保險公司應當在認可資產表的“信托投資”項目之后、“權益投資”項目之前，增加“基礎設施投資”項目，列報所投資的基礎設施債權投資計劃。

　　2.保險公司應當將“明細表IA－9：基礎設施投資”中的“項目預算總額4”、“本期追加投資5”兩列分別變更為“評級機構4”、“評級結果5”，披露信用評級有關信息。

　　保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答

　　第17號：非保險類金融機構發(fā)行的金融產品



　　問：保險公司根據(jù)《關于保險資金投資有關金融產品的通知》投資的銀行業(yè)金融機構信貸資產支持證券，在償付能力報告中如何認可和披露？

　　答：保險公司投資的銀行業(yè)金融機構信貸資產支持證券，若使用外部評級法，應當按照下述標準進行認可和披露：

　�。ㄒ唬┱J可標準

　　1.信用評級為AAA級的信貸資產支持證券，以賬面價值作為其認可價值。

　　2.信用評級為AA級以上（含AA級）但低于AAA級的信貸資產支持證券，以賬面價值的93%作為其認可價值。

　　3.信用評級為A級以上（含A級）但低于AA級的信貸資產支持證券，以賬面價值的85%作為其認可價值。

　　4.信用評級為A級以下或沒有評級的信貸資產支持證券，為非認可資產。

　�。ǘ�）信息披露

　　1.保險公司投資的銀行業(yè)金融機構信貸資產支持證券在認可資產表的“資產證券化產品”項目中列報。

　　2.保險公司應當按照“明細表IA－8：資產證券化產品”的格式要求，披露銀行業(yè)金融機構信貸資產支持證券的明細信息。

　　問：保險公司根據(jù)《關于保險資金投資有關金融產品的通知》投資的證券公司專項資產管理計劃，在償付能力報告中如何認可和披露？

　　答：保險公司投資的證券公司專項資產管理計劃，若使用外部評級法，應當按照下述標準進行認可和披露：

　�。ㄒ唬┱J可標準

　　1.信用評級為AAA級的專項資產管理計劃，以賬面價值的95%作為其認可價值。

　　2.信用評級為AA級以上（含AA級）但低于AAA級的專項資產管理計劃，以賬面價值的90%作為其認可價值。

　　3.信用評級為A級以上（含A級）但低于AA級的專項資產管理計劃，以賬面價值的80%作為其認可價值。

　　4.信用評級為A級以下或沒有評級的專項資產管理計劃，為非認可資產。

　　（二）信息披露

　　1.保險公司投資的證券公司專項資產管理計劃在認可資產表的“資產證券化產品”項目中列報。

　　2.保險公司應當按照“明細表IA－8：資產證券化產品”的格式要求，披露證券公司專項資產管理計劃的明細信息。

　　問：保險公司根據(jù)《關于保險資金投資有關金融產品的通知》投資的商業(yè)銀行理財產品，在償付能力報告中如何認可和披露？

　　答：保險公司投資的商業(yè)銀行理財產品，若使用外部評級法，應當按照下述標準進行認可和披露：

　�。ㄒ唬┱J可標準

　　1.保險公司投資的保本型商業(yè)銀行理財產品：

　�。�1）發(fā)行銀行信用評級為AA級以上（含AA級）的保本型商業(yè)銀行理財產品，以賬面價值作為其認可價值；

　�。�2）發(fā)行銀行信用評級為AA級以下的保本型商業(yè)銀行理財產品，以賬面價值的90%作為其認可價值。

　　2.保險公司投資的不保本型商業(yè)銀行理財產品：

　�。�1）發(fā)行銀行信用評級為AAA級的不保本型商業(yè)銀行理財產品，以賬面價值的95%作為其認可價值；

　　（2）發(fā)行銀行信用評級為AA級以上（含AA級）但低于AAA級的不保本型商業(yè)銀行理財產品，以賬面價值的90%作為其認可價值；

　�。�3）發(fā)行銀行信用評級為A級以上（含A級）但低于AA級的不保本型商業(yè)銀行理財產品，以賬面價值的80%作為其認可價值；

　�。�4）發(fā)行銀行信用評級為A級以下或沒有評級的不保本型商業(yè)銀行理財產品，為非認可資產。

　�。ǘ�）信息披露

　　1.保險公司投資的商業(yè)銀行理財產品在認可資產表的“其他投資資產”項目中列報。

　　2.保險公司應當按照“明細表IA－12：其他投資資產”的格式要求，披露商業(yè)銀行理財產品的明細信息。

　　問：保險公司根據(jù)《關于保險資金投資有關金融產品的通知》投資的信托公司集合資金信托計劃，在償付能力報告中如何認可和披露？

　　答：保險公司投資的信托公司集合資金信托計劃，若使用外部評級法，應當按照下述標準進行認可和披露：

　�。ㄒ唬┱J可標準

　　1.保險公司投資的固定收益類集合資金信托計劃：

　�。�1）信用評級為AAA級的集合資金信托計劃，以賬面價值的95%作為其認可價值。

　�。�2）信用評級為AA級以上（含AA級）但低于AAA級的集合資金信托計劃，以賬面價值的90%作為其認可價值。

　�。�3）信用評級為A級以上（含A級）但低于AA級的集合資金信托計劃，以賬面價值的80%作為其認可價值。

　　（4）信用評級為A級以下或沒有評級的集合資金信托計劃，為非認可資產。

　　2.保險公司投資的權益類集合資金信托計劃，以賬面價值的80%作為其認可價值。

　　（二）信息披露

　　保險公司投資的信托公司集合資金信托計劃在認可資產表的“信托資產”項目中列報。

　　問：保險公司根據(jù)《保險資金投資債券暫行辦法》投資商業(yè)銀行發(fā)行的次級債券、混合資本債券，在償付能力報告中如何認可和披露？

　　答：保險公司根據(jù)《保險資金投資債券暫行辦法》持有的商業(yè)銀行發(fā)行的次級債券、混合資本債券，按照下述標準進行認可和披露：

　�。ㄒ唬┱J可標準

　　1.保險公司持有商業(yè)銀行發(fā)行的附有減記或轉股條款的次級債券，發(fā)行方為國有控股大型商業(yè)銀行、政策性銀行和全國性股份制商業(yè)銀行，且各級資本充足率全部達到監(jiān)管要求的，以賬面價值作為其認可價值；發(fā)行方為國有控股大型商業(yè)銀行、政策性銀行和全國性股份制商業(yè)銀行，但各級資本充足率沒有全部達到監(jiān)管要求的，以賬面價值的90%作為其認可價值；發(fā)行方為其他商業(yè)銀行的，各級資本充足率全部達到監(jiān)管要求的，以賬面價值的95%作為其認可價值；發(fā)行方為其他商業(yè)銀行的，各級資本充足率沒有全部達到監(jiān)管要求的，為非認可資產。

　　2.保險公司持有商業(yè)銀行發(fā)行的不附減記或轉股條款的次級債券，按照《保險公司償付能力報告編報規(guī)則第2號：投資資產》進行認可。

　　3.保險公司持有的商業(yè)銀行混合資本債券，發(fā)行銀行各級資本充足率全部達到監(jiān)管要求的，以賬面價值作為其認可價值；發(fā)行銀行各級資本充足率沒有全部達到監(jiān)管要求的，為非認可資產。

　　4.各級資本充足率是指《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》規(guī)定的資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率。各級充足率達標是指上述三個充足率指標均達到監(jiān)管部門規(guī)定的各級資本要求。

　　5.商業(yè)銀行的資本充足率數(shù)據(jù)應當采用可獲取的最近一期數(shù)據(jù)。若無法獲得商業(yè)銀行資本充足率數(shù)據(jù)或者無法獲得商業(yè)銀行最近一年內的資本充足率數(shù)據(jù)，按照資本充足率不達標進行資產認可。

　�。ǘ�）信息披露

　　1.保險公司持有的商業(yè)銀行發(fā)行的次級債券、混合資本債券在認可資產表的“金融債”項目中列報。

　　2.保險公司應當在“明細表IA－1：投資資產”的“2.5次級債”項目中列報公司持有的次級債券、混合資本債券的明細信息。

　　3.保險公司應當在“明細表IA－3：前十大金融機構的金融債”的“次級債賬面余額”項目中列報前十大金融機構的次級債券、混合資本債券。

　　4.保險公司應當按照“明細表IA－6：次級債”的格式要求，列報次級債券、混合資本債券的明細信息。



　　保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答

　　第18號：未上市企業(yè)股權投資基金和股指期貨

　　問：保險公司根據(jù)《關于保險資金投資股權和不動產有關問題的通知》投資的未上市企業(yè)股權投資基金，在償付能力報告中如何認可和披露？

　　答：保險公司投資的未上市企業(yè)股權投資基金為認可資產，按照下述標準進行認可和披露：

　�。ㄒ唬┱J可標準

　　1.保險公司投資的未上市企業(yè)股權投資基金，以賬面價值的85%作為其認可價值。

　　2.若未上市企業(yè)股權投資基金具有明確的投資回報和本金收回機制，屬于偏固定收益類投資產品，以賬面價值的90%作為其認可價值。

　　（二）信息披露

　　保險公司投資的未上市企業(yè)股權投資基金在認可資產表的“權益投資”項目中列報，其明細信息在“明細表IA－1：投資資產”的“其他權益投資”項目中披露。

　　問：保險公司根據(jù)《保險資金參與金融衍生產品交易暫行辦法》等有關規(guī)定投資的股指期貨，在償付能力報告中如何認可和披露？

　　答：保險公司根據(jù)《保險資金參與金融衍生產品交易暫行辦法》和《保險資金參與股指期貨交易規(guī)定》等監(jiān)管規(guī)定投資的股指期貨以及風險對沖的基礎資產，按照下述標準進行認可和披露：

　�。ㄒ唬┱J可標準

　　1.保險公司投資股指期貨，符合有關監(jiān)管規(guī)定的：

　�。�1）保險公司持有的買入股指期貨，以保險公司報告日所持股指期貨合約面值的5%作為非認可價值，以賬面價值扣減非認可價值后的余額作為其認可價值。

　　（2）風險對沖未達到高度有效或報告日未持有指定基礎資產的賣出股指期貨，以保險公司報告日所持股指期貨合約面值的5%作為非認可價值，以賬面價值扣減非認可價值后的余額作為其認可價值。

　�。�3）風險對沖高度有效，并且報告日持有指定基礎資產的賣出股指期貨，以賬面價值作為其認可價值；其對應的基礎資產，以賬面價值作為其認可價值。

　　基礎資產是指保險公司參與股指期貨交易時，在風險對沖方案中，指定的風險對沖對象。對于賣出股指期貨，該對象應是企業(yè)持有的一組資產。風險對沖有效性比率的評估可參照《企業(yè)會計準則－套期保值》中有關套期有效性評估的方法進行。風險對沖高度有效是指風險對沖有效性比率在80%－125%之間。

　　2.保險公司投資股指期貨，不符合有關監(jiān)管規(guī)定的，特別是沒有制定風險對沖方案、沒有評估風險對沖有效性的，以保險公司報告日所持股指期貨合約面值的8%作為非認可價值，以賬面價值扣減非認可價值后的余額作為其認可價值。

　　3.保險公司存放在期貨公司的股指期貨交易保證金，以賬面價值作為其認可價值。

　�。ǘ�）信息披露

　　保險公司應當在認可資產表的“投資性房地產”項目后增加“衍生金融工具”項目，列報保險公司投資的股指期貨及其他衍生金融工具。



　　保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答

　　第19號：委托投資和境外投資資產

　　問：保險公司根據(jù)《保險資金委托投資管理暫行辦法》選擇證券公司、證券資產管理公司、證券投資基金管理公司及其子公司等專業(yè)投資管理機構開展委托投資，形成的投資資產在償付能力報告中如何認可和披露？

　　答：保險公司選擇證券公司、證券資產管理公司、證券投資基金管理公司及其子公司等專業(yè)投資管理機構開展委托投資形成的投資資產，應當符合《保險公司償付能力報告編報規(guī)則第4號：委托投資資產》的編報基礎，并按照《保險公司償付能力報告編報規(guī)則第2號：投資資產》、《保險公司償付能力報告編報規(guī)則第4號：委托投資資產》及其他相關規(guī)定進行認可和披露。



　　問：保險公司根據(jù)《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》開展境外投資業(yè)務形成的投資資產，在償付能力報告中如何認可和披露？

　　答：保險公司根據(jù)《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》開展境外投資形成的投資資產，若使用外部評級法，應當按照下述標準進行認可和披露：

　　（一）認可標準

　　1.保險公司投資中國政府在境外發(fā)行的債券，在中資銀行境外子公司存放的銀行存款，認可標準與境內同類產品相同。

　　2.中國境內企業(yè)在境外發(fā)行的債券

　　（1）國際信用評級在BBB級（含BBB級）以上的，以賬面價值作為其認可價值。

　　（2）國際信用評級在BBB級以下的，以賬面價值的90%作為其認可價值。

　　3.境外政府債券

　　（1）發(fā)行政府債券的國家或地區(qū)的主權信用評級為AA級以上（含AA級）的，以賬面價值的98%作為其認可價值。

　�。�2）發(fā)行政府債券的國家或地區(qū)的主權信用評級為A級以上（含A級）但低于AA級的，以賬面價值的95%作為其認可價值。

　�。�3）發(fā)行政府債券的國家或地區(qū)的主權信用評級為BBB級以上（含BBB級）但低于A級的，以賬面價值的85%作為其認可價值。

　�。�4）發(fā)行政府債券的國家或地區(qū)的主權信用評級為BBB級以下的，為非認可資產。

　　4.國際金融組織債券

　�。�1）國際信用評級為AA級以上（含AA級）的國際金融組織債券，以賬面價值的98%作為其認可價值。

　�。�2）國際信用評級為A級以上（含A級）但低于AA級的國際金融組織債券，以賬面價值的95%作為其認可價值。

　�。�3）國際信用評級為BBB級以上（含BBB級）但低于A級的國際金融組織債券，以賬面價值的85%作為其認可價值。

　　（4）國際信用評級為BBB級以下或沒有國際信用評級的國際金融組織債券，為非認可資產。

　　5.境外公司債券、可轉換債券和政府支持性債券

　�。�1）國際信用評級為AAA級的境外公司債券、可轉換債券和政府支持性債券，以賬面價值的98%作為其認可價值。

　　（2）國際信用評級為AA級以上（含AA級）但低于AAA級的境外公司債券、可轉換債券和政府支持性債券，以賬面價值的95%作為其認可價值。

　�。�3）國際信用評級為BBB級以上（含BBB級）但低于AA級的境外公司債券、可轉換債券和政府支持性債券，以賬面價值的85%作為其認可價值。

　�。�4）國際信用評級為BBB級以下或沒有國際信用評級的境外公司債券、可轉換債券和政府支持性債券，為非認可資產。

　　6.境外銀行存款

　�。�1）存款商業(yè)銀行所在地采用巴塞爾協(xié)議進行監(jiān)管的，發(fā)行商業(yè)銀行各級資本充足率全部達到監(jiān)管要求的，以賬面價值作為其認可價值；發(fā)行商業(yè)銀行各級資本充足率沒有全部達到監(jiān)管要求的，為非認可資產。

　　（2）存款商業(yè)銀行所在地未采用巴塞爾協(xié)議進行監(jiān)管的，發(fā)行商業(yè)銀行的國際信用評級為AA級以上（含AA級）的，以賬面價值的90%作為其認可價值；發(fā)行商業(yè)銀行的國際信用評級為AA級以下或沒有國際評級的，為非認可資產。

　　7.境外權益投資

　�。�1）保險公司持有的可以正常交易的境外上市股票和證券投資基金，以賬面價值的90%作為其認可價值。

　�。�2）保險公司持有的境外非正常交易的上市股票和證券投資基金，為非認可資產。

　　（3）保險公司持有的境外非上市股權或股權投資基金等權益類投資產品，以賬面價值的80%作為其認可價值。

　　8.境外不動產和房地產信托投資基金

　　保險公司以物權或股權方式持有的境外不動產，以及投資的房地產信托投資基金，以賬面價值的85%作為其認可價值。

　　9.境外委托投資資產應當符合《保險公司償付能力報告編報規(guī)則第4號：委托投資資產》的規(guī)定，否則為非認可資產。

　　10.在監(jiān)管規(guī)定的可投資國家或地區(qū)之外的投資資產，為非認可資產。

　　（二）信息披露

　　保險公司投資的境外投資資產按照境內同類資產的披露要求進行披露。