[ 尹振國(guó) ]——(2009-12-1) / 已閱19324次
金融創(chuàng)新是現(xiàn)代金融發(fā)展的主要特征，同時(shí)，金融創(chuàng)新在突破法律的規(guī)定中得到發(fā)展的。因此，如何控制金融創(chuàng)新中的風(fēng)險(xiǎn)，使他不至于釀成危機(jī)，是鼓勵(lì)金融創(chuàng)新必須首先考慮的問(wèn)題。
銀行在發(fā)放貸款的時(shí)候，必須嚴(yán)格貸款審核，對(duì)借貸人的還貸能力進(jìn)行充分的估計(jì)；在進(jìn)行新金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)時(shí)，必須充分考慮產(chǎn)品的金融風(fēng)險(xiǎn)。
金融風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上是由信息不對(duì)稱(chēng)造成的。金融監(jiān)管者應(yīng)該通過(guò)立法，使金融創(chuàng)新中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分的披露，并隨時(shí)進(jìn)行跟蹤收集數(shù)據(jù)并公布，緩解“信息不對(duì)稱(chēng)”的問(wèn)題，以此引導(dǎo)投資者理性投資。對(duì)違法披露和虛假披露的行為，追究法律責(zé)任。
（三）保持信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，防止利益沖突
在資產(chǎn)證券化的過(guò)程中，信用評(píng)級(jí)是必不可少的一個(gè)環(huán)節(jié)。在金融監(jiān)管立法的過(guò)程中，要通過(guò)法律制度的設(shè)計(jì)，使信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)保持中立的地位，減少與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的利益沖突，保證評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)級(jí)過(guò)程的適當(dāng)透明化。同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)要對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的利益關(guān)系、評(píng)級(jí)的決策過(guò)程進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督。
（四）強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)審慎經(jīng)營(yíng)的法律要求
次貸危機(jī)的一個(gè)重要的原因在于金融機(jī)構(gòu)自身經(jīng)營(yíng)的不審慎。銀行為了逐利，不惜降低放貸要求，參與高風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品的投資，這些不審慎的經(jīng)營(yíng)行為導(dǎo)致了危機(jī)的發(fā)生，造成了巨大的損失。我國(guó)目前正處于房地產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)期，少數(shù)銀行為爭(zhēng)奪房貸，往往放松必要的評(píng)估和管理，埋下了較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。2009年上半年，我國(guó)銀行投放信貸7.37萬(wàn)億，這個(gè)數(shù)字是建國(guó)以來(lái)全年所沒(méi)有的�！霸谛刨J狂潮下，大量的錢(qián)追逐有限的項(xiàng)目，銀行要想拿到項(xiàng)目就不得不在談判桌上讓人三分¬——許多優(yōu)質(zhì)客戶利率普遍下浮10%、個(gè)人房貸客戶利率也打折到了7這折。7月17日，在銀監(jiān)會(huì)2009年第三次經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)通報(bào)會(huì)上，主席劉明康明確表示，貸款高速投放積聚的風(fēng)險(xiǎn)在增加，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的不審慎行為和沖動(dòng)放貸、粗放經(jīng)營(yíng)的傾向有所抬頭�！盵6] 雖然說(shuō)中國(guó)目前還沒(méi)有出現(xiàn)大規(guī)模的貸款違約的情況，但是，不斷上揚(yáng)的通貨膨脹可能迫使央行提高貸款利率；不斷提高利率，可能會(huì)使借貸者交不起利息而違約，從而引發(fā)金融危機(jī)。
因此，建議修改《商業(yè)銀行法》，強(qiáng)化對(duì)銀行審慎經(jīng)營(yíng)的要求，提高銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要對(duì)銀行信貸進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，嚴(yán)格保證銀行首付政策的執(zhí)行，防止出現(xiàn)放寬信貸標(biāo)準(zhǔn)、零首付、虛假按揭現(xiàn)象的發(fā)生。
（五）加快居民信用法律體系建設(shè)
美國(guó)居民信用體系比較健全，不同信用水平的自然人和法人的融資成本是不一樣的。美國(guó)次級(jí)貸款市場(chǎng)主要是為信用較低的群體設(shè)置的。這種制度性的分隔就是在不同信用風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)之間設(shè)置一道防火墻，一定程度上起到了奉獻(xiàn)過(guò)濾的作用。同時(shí)，為滿足不同信用登記的投資者的需要，美國(guó)推出了很多信貸品種，如固定個(gè)人貸款、浮動(dòng)貸款等。而我國(guó)的個(gè)人信用體系（只有銀行有個(gè)人信用記錄）還沒(méi)有建立起來(lái)，金融產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)并沒(méi)有與信用級(jí)別聯(lián)系在一起，因此就容易出現(xiàn)問(wèn)題。建議建立國(guó)家統(tǒng)一的信用體系法律法規(guī)，逐步建立起統(tǒng)一的信用體系，明確負(fù)責(zé)部門(mén)，明確信息收集的范圍。完善的信用體系有利于信貸市場(chǎng)上在不同的金融產(chǎn)品和服務(wù)間設(shè)置不同的風(fēng)險(xiǎn)隔離帶，降低金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)性。
（六）加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)貨幣的非吸收存款類(lèi)放貸機(jī)構(gòu)的監(jiān)管
傳統(tǒng)上非吸收存款類(lèi)房貸機(jī)構(gòu)所受監(jiān)管非常寬松。然而資產(chǎn)證券化可以打通貸款與證券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)，非傳統(tǒng)放貸人與銀行、保險(xiǎn)、證券機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系，并通過(guò)資產(chǎn)證券化的鏈條將風(fēng)險(xiǎn)傳遞給各方。香港的《放債人條例》、南非的《高利貸豁免法》，都是將非傳統(tǒng)放貸人包括民間借貸納入有效管理體系的很好例證。因此，建議盡快出臺(tái)我國(guó)的《放貸人條例》。將非傳統(tǒng)放貸人納入監(jiān)管之下，盡快實(shí)現(xiàn)民間借貸的合法化，這也是推動(dòng)我國(guó)信用體系走向成熟的明智之舉。
參考文獻(xiàn):
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