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圖書內(nèi)容簡(jiǎn)介

序 言
私募股權(quán)基金在國(guó)外已經(jīng)是一種有著成熟運(yùn)作機(jī)制的投融資工具，但是在中國(guó)的發(fā)展卻剛剛起步。1976年，華爾街著名投資銀行貝爾斯登的三名投資銀行家合伙成立了一家最早的私募股權(quán)投資公司--KKR。經(jīng)過30多年的發(fā)展，迄今，全球已有數(shù)千家私募股權(quán)投資公司，黑石、KKR、凱雷、華平、貝恩、阿波羅、德州太平洋、高盛、美林等機(jī)構(gòu)是其中的佼佼者。這些私募股權(quán)投資基金規(guī)模龐大，投資領(lǐng)域廣泛，資金來源廣泛，參與機(jī)構(gòu)多樣化。據(jù)英國(guó)調(diào)查機(jī)構(gòu)Private Equity Intelligence統(tǒng)計(jì)，截至2007年2月，全球私募股權(quán)投資基金直接控制了4400億美元，2007年內(nèi)很可能突破5000億美元，成為僅次于銀行貸款和IPO的重要融資手段。
在我國(guó)，1992年發(fā)起設(shè)立的首只私募股權(quán)基金一一“淄博基金”，由于監(jiān)管不力，誠(chéng)信不足，國(guó)家采取以關(guān)閉代優(yōu)化的方法，造成私募股權(quán)基金十年的“冷靜期”。2002年9月，摩根斯坦利等三家投資公司以5億元投資蒙牛乳業(yè)，在蒙牛乳業(yè)上市后獲得約26億港元的巨額回報(bào)。私募股權(quán)基金以其強(qiáng)大的財(cái)富創(chuàng)造效應(yīng)吸引了人們的目光。隨后，國(guó)外私募股權(quán)基金在國(guó)內(nèi)大規(guī)模頻繁進(jìn)行投資，進(jìn)入國(guó)內(nèi)私募股權(quán)基金的規(guī)模和數(shù)量都超過了以前任何時(shí)期，而且還源源不斷。本土的私募股權(quán)基金更是從蠢蠢欲動(dòng)到大膽地邁向了實(shí)踐一一2007年6月7日在“第三屆民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展．天津論壇”上，戴相龍市長(zhǎng)表示歡迎并愿意推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)在天津?yàn)I海新區(qū)投資設(shè)立私人股權(quán)投資基金。事實(shí)上，2006年《合伙企業(yè)法》的修訂和中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)吳曉靈在出席“中國(guó)私募股本市場(chǎng)國(guó)際研討會(huì)”時(shí)的發(fā)言使人們看到了國(guó)家發(fā)展私募股權(quán)基金的信號(hào)一一“私募股權(quán)基金迎來春天”。
私募股權(quán)基金不僅其投融資功能具有獨(dú)特的個(gè)性，而且具有一般金融工具所沒有的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。首先，私募股權(quán)基金有利于解決目前我國(guó)中小企業(yè)融資難的問題；其次，私募股權(quán)基金通過其專家理財(cái)和咨詢的優(yōu)勢(shì)，能夠改善公司治理結(jié)構(gòu)和管理水平，通過帶領(lǐng)中國(guó)企業(yè)海外上市，使中國(guó)企業(yè)與國(guó)際接軌；再次，恰如吳曉靈行長(zhǎng)所言，私募股權(quán)基金所提供的風(fēng)險(xiǎn)資本，通過有效整合現(xiàn)有市場(chǎng)各種要素，有利于我國(guó)創(chuàng)新型國(guó)家的發(fā)展。資本市場(chǎng)從來都不僅僅是金融家、投資者的舞臺(tái)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也是法治的經(jīng)濟(jì)。微觀而言，律師在維護(hù)資本的合法運(yùn)作上扮演著舉足輕重的作用。尤其是現(xiàn)在我國(guó)有關(guān)私募股權(quán)基金相關(guān)法律法規(guī)不完善的條件下，律師無疑是私募股權(quán)基金在夾縫中生長(zhǎng)的保護(hù)神。介紹私募股權(quán)基金在現(xiàn)有政策法律條件下的運(yùn)作的實(shí)踐，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，吸取教訓(xùn)，無論對(duì)于日后私募股權(quán)基金的操作，還是對(duì)完善私募股權(quán)基金的立法都具有重要的意義。
本書的編寫者關(guān)景欣律師具有商學(xué)院、法學(xué)院雙重教育背景，他敏感地注意到了這一課題，在繁忙的工作之余，廣泛收集資料，融進(jìn)自己多年的執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，編著本書。作者從私募股權(quán)基金在我國(guó)的發(fā)展人手，以私募股權(quán)基金的法律運(yùn)作為重點(diǎn)，根據(jù)搜集的材料全面介紹了律師參與私募股權(quán)基金的資金募集、基金進(jìn)入、管理、退出以及如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等法律操作實(shí)務(wù)，最后介紹了外國(guó)以及本土的私募股權(quán)基金在我國(guó)法律實(shí)踐中面臨的問題和發(fā)展方向。編書同樣是一個(gè)富有挑戰(zhàn)性和創(chuàng)造性的艱苦工作，它要求編寫者須有獨(dú)到的目光以取舍材料，組織材料。作為一個(gè)專家型的律師，作者深諳理論和實(shí)踐融會(huì)貫通之道。很多跨國(guó)并購(gòu)案及國(guó)內(nèi)并購(gòu)案、企業(yè)改制上市案的參與經(jīng)歷，常年擔(dān)任多家境內(nèi)外上市公司、國(guó)有資產(chǎn)管理公司、金融機(jī)構(gòu)及境外跨國(guó)企業(yè)和集團(tuán)的法律顧問積累下來的經(jīng)驗(yàn)，律師特有的法律專業(yè)視角使本書在材料的搜集、選擇、組織以及運(yùn)用方面都具有很高的權(quán)威性、實(shí)用性、前沿性。希望作者再接再厲，并共勉全國(guó)律師，為中國(guó)律師界的發(fā)展而不懈努力!
是為序!
中華全國(guó)律師協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng) 于寧

圖書目錄

第一章 私募股權(quán)基金概述
第一節(jié) 私募股權(quán)基金及其特征
一、什么是私募股權(quán)基金
二、私募股權(quán)基金與其他幾種融資方式的區(qū)別
三、私募股權(quán)基金的類型
第二節(jié) 為什么要發(fā)展私募股權(quán)基金
一、私募股權(quán)基金本身具有優(yōu)勢(shì)
二、公司融資方式的創(chuàng)新需求
三、經(jīng)濟(jì)安全和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要
第三節(jié) 我國(guó)私募股權(quán)基金的發(fā)展?fàn)顩r
一、私募股權(quán)基金的過去和現(xiàn)狀
二、私募股權(quán)基金在我國(guó)發(fā)展的原因
三、私募股權(quán)基金在我國(guó)的發(fā)展前景
第二章 私募股權(quán)基金的運(yùn)作
第一節(jié) 私募股權(quán)基金的募集和組織
一、私募股權(quán)基金的來源
二、引進(jìn)投資者
三、私募股權(quán)基金的運(yùn)作模式
四、私募股權(quán)基金的盈利模式
第二節(jié) 私募股權(quán)基金的運(yùn)作
一、私募股權(quán)基金的運(yùn)作程序
二、私募股權(quán)基金投資程序
三、從引資者角度看私募股權(quán)基金運(yùn)作
四、私募股權(quán)基金成功投融資的要素
五、私募股權(quán)基金關(guān)注的領(lǐng)域
第三節(jié) 律師在私募股權(quán)基金中的作用
一、律師參與私募股權(quán)基金運(yùn)作的必要性
二、律師在私募股權(quán)基金運(yùn)作中的作用
三、律師協(xié)助制定有限合伙協(xié)議
四、私募股權(quán)基金運(yùn)作中的律師盡職調(diào)查及相關(guān)法律文件
第三章 私募股權(quán)基金之進(jìn)入實(shí)務(wù)
第一節(jié) 建立進(jìn)入戰(zhàn)略
一、增資擴(kuò)股
二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓
三、增資擴(kuò)股和股權(quán)轉(zhuǎn)讓并用
第二節(jié) 增資擴(kuò)股
一、增資擴(kuò)股的程序
二、公司增資的方法
三、公司增資擴(kuò)股說明書
第三節(jié) 股權(quán)轉(zhuǎn)讓
一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓形式
二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序
三、股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序的法律風(fēng)險(xiǎn)
四、私募股權(quán)基金運(yùn)作國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)問題
五、股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)注意的問題
第四章 私募股權(quán)基金之管理實(shí)務(wù)
第一節(jié) 私募股權(quán)基金本身的管理
一、建立基金管理人風(fēng)險(xiǎn)控制體系
二、慎重選擇基金經(jīng)理
三、基金投資管理
第二節(jié) 參與目標(biāo)企業(yè)的管理
一、股權(quán)安排
二、私募股權(quán)基金與優(yōu)先股
三、投資項(xiàng)目管理
四、公司運(yùn)作授權(quán)管理制度
五、信息披露制度
第五章 私募股權(quán)基金之退出實(shí)務(wù)
第一節(jié) 建立退出戰(zhàn)略
一、退出渠道
二、退出方式選擇
第二節(jié) 公開上市
一、什么是公開上市
二、境內(nèi)上市
三、海外上市
第三節(jié) 管理層回購(gòu)
一、什么是管理層回購(gòu)
二、實(shí)施MB0的優(yōu)勢(shì)分析
三、如何判斷一個(gè)企業(yè)是否適合實(shí)施MB。
四、MBO實(shí)施的主要步驟
五、MB0的收購(gòu)主體資格
六、實(shí)施MB0的風(fēng)險(xiǎn)分析
第四節(jié) 兼并收購(gòu)
一、什么是兼并收購(gòu)
二、并購(gòu)分類
三、股權(quán)收購(gòu)和資產(chǎn)收購(gòu)
四、并購(gòu)的一般程序
五、目標(biāo)企業(yè)為非上市企業(yè)的并購(gòu)程序
六、外資并購(gòu)的一般程序
七、股權(quán)并購(gòu)和資產(chǎn)并購(gòu)程序
第五節(jié) 破產(chǎn)清算
一、什么是破產(chǎn)清算
二、破產(chǎn)清算的流程
第六章 私募股權(quán)投融資的法律風(fēng)險(xiǎn)及其控制
第一節(jié) 私募股權(quán)投融資的法律風(fēng)險(xiǎn)
一、法律地位風(fēng)險(xiǎn)
二、合同法律風(fēng)險(xiǎn)
三、操作風(fēng)險(xiǎn)
四、知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律風(fēng)險(xiǎn)
五、律師調(diào)查不實(shí)或法律意見書失誤法律風(fēng)險(xiǎn)
六、私募股權(quán)基金進(jìn)入企業(yè)后的企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)
七、退出機(jī)制申的法律風(fēng)險(xiǎn)
第二節(jié) 私募股權(quán)投融資的法律風(fēng)險(xiǎn)控制
一、風(fēng)險(xiǎn)控制流程
二、風(fēng)險(xiǎn)控制方式
第七章 我國(guó)發(fā)展私募股權(quán)基金的法律對(duì)策
第一節(jié) 外國(guó)私募股權(quán)基金在我國(guó)面臨的問題和對(duì)策
一、盡職調(diào)查
二、政府審批
三、控制權(quán)
四、債務(wù)融資
五、管理層持股
六、退出問題
第二節(jié) 我國(guó)發(fā)展私募股權(quán)基金面臨的問題
一、相關(guān)法律不完善
二、退出機(jī)制不完善
第三節(jié) 我國(guó)發(fā)展私募股權(quán)基金的途徑
第八章 典型案例
第一節(jié) 概述
第二節(jié) 蒙牛的高速成長(zhǎng)
第三節(jié) 尚德的財(cái)富神話
第四節(jié) 其他私募融資案例
第九章 實(shí)用參考范例
一、基金合伙人協(xié)議
二、投資意向書
三、投資協(xié)議書條款清單
四、商業(yè)計(jì)劃書
五、保密協(xié)議
六、定向發(fā)行法律意見書
七、增資擴(kuò)股協(xié)議
八、股權(quán)轉(zhuǎn)讓決議
九、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議
十、律師盡職調(diào)查報(bào)告
十一、股票發(fā)行、上市法律意見書
十二、企業(yè)并購(gòu)合同
參考文獻(xiàn)
附錄一：史上十大私募股權(quán)收購(gòu)交易
附錄二：2006年中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)十大事件
附錄三：法律法規(guī)
法律部分
1．《中華人民共和國(guó)公司法》
2．《中華人民共和國(guó)證券法》
3�！吨腥A人民共和國(guó)外資企業(yè)法》
4．《中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法》
5．《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》
6．《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》
7．《中華人民共和國(guó)信托法》
行政法規(guī)及國(guó)務(wù)院的文件
工．《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》
2．《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)在境外發(fā)行股票和上市管理的通知》
3．《國(guó)務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》
國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)文件
《國(guó)有企業(yè)清產(chǎn)核資辦法》
中國(guó)證監(jiān)會(huì)文件
1�！蛾P(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》
2．《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》
3．《關(guān)于企業(yè)申請(qǐng)境外上市有關(guān)問題的通知》
4．《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(辦公室)關(guān)于境內(nèi)企業(yè)間接到境外
發(fā)行股票并上市有關(guān)問題的復(fù)函》
財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局文件
《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)股權(quán)有關(guān)稅收
問題的通知》
商務(wù)部文件
1．《關(guān)于外商投資舉辦投資性公司的補(bǔ)充規(guī)定》
2．《關(guān)于外商投資舉辦投資性公司的規(guī)定》
3．《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》